La Bitcoin Power Law Theory
La Bitcoin Power Law Theory
La croissance de Bitcoin fascine depuis ses débuts. Qu’elle attire des investisseurs, des informaticiens ou des économistes, une question revient toujours : y a-t-il un modèle fiable pour comprendre son évolution à long terme ?
Parmi les tentatives les plus sérieuses, la Bitcoin Power Law Theory (BPLT) occupe une place à part. Ni prédiction mystique, ni analyse technique à court terme, elle propose une lecture scientifique d’un phénomène inédit : un réseau monétaire global, décentralisé et auto-organisé.
Cet article présente le concept, les objections rationnelles, puis la manière de tester la théorie avec les données publiques disponibles.
1️⃣ Le concept : qu’est-ce que la Bitcoin Power Law Theory ?
La BPLT, développée par Giovanni Santostasi, repose sur une idée simple :
Bitcoin ne se comporte pas comme un actif financier classique, mais comme un système naturel soumis à des lois de puissance (power laws).
a) Les power laws : une signature des systèmes complexes
Une loi de puissance relie deux grandeurs par la formule :
y = A · x^n
- Sur échelle logarithmique, la relation devient une ligne droite.
- Exemples de systèmes complexes obéissant aux power laws :
- Croissance des villes
- Réseaux sociaux
- Signaux biologiques
- Internet
- Diffusion des innovations
Point commun : auto-organisation distribuée, sans contrôle central.
b) Bitcoin comme réseau soumis à une loi d’échelle
Trois grandeurs clés suivent des lois de puissance :
- Adoption (nombre d’utilisateurs / adresses actives) → Croît approximativement comme t³
- Prix → suit la loi de Metcalfe : prix ∝ utilisateurs²
- Hashrate (puissance de calcul) → lié au prix : hashrate ∝ prix²
Résumé : Les bull-runs et les chutes ne seraient que des déviations temporaires autour d’une structure fondamentale. Bitcoin évoluerait comme un organisme ou une infrastructure, pas comme une action.
2️⃣ Objections majeures à la théorie
Objection 1 — Risque de surinterprétation
Une courbe régulière peut apparaître même par hasard.
Réponse : la stabilité des pentes sur 15 ans est difficile à attribuer à la coïncidence.
Objection 2 — Bitcoin dépend de l’extérieur
Régulations, crises macroéconomiques, innovations concurrentes.
Réponse : BPLT valable uniquement si Bitcoin continue de fonctionner sans rupture majeure. Théorie conditionnelle.
Objection 3 — Une loi de puissance ne garantit pas l’avenir
Les changements structurels peuvent invalider le modèle.
Réponse : BPLT décrit un comportement statistique de long terme, pas les prix à court terme.
Objection 4 — Halving et rareté sous-estimés
Certains pensent que l’offre limitée est le moteur principal du prix.
Réponse : BPLT intègre implicitement la rareté, mais insiste surtout sur la dynamique réseau → adoption → prix → hashrate.
3️⃣ Tester la Bitcoin Power Law Theory avec les données existantes
Vérifier la BPLT nécessite uniquement des données publiques.
a) Tester l’adoption
- Indicateurs : adresses actives, entités actives (Glassnode), croissance cumulée des utilisateurs.
- Résultat : tendance long terme compatible avec ~ t³.
b) Tester la relation prix ↔ utilisation (loi de Metcalfe)
- Graphique : log(prix) vs log(utilisateurs)
- Résultat : pente proche de 2, déviations temporaires pendant bull-runs.
c) Tester la relation prix ↔ hashrate
- Graphique : log(hashrate) vs log(prix)
- Résultat : relation présente avec plus de bruit, dynamique quadratique visible sur le long terme.
d) Cohérence globale : le “tunnel” de croissance
- Adoption → prix → hashrate
- Historique :
- 2011–2013 : prix suit la trajectoire
- 2014–2017 : modèle résistant malgré volatilité
- 2018–2021 : corrections puis retour dans le tunnel
- 2022–2024 : chute macro, puis retour vers la trajectoire
Conclusion : modèle compatible avec 15 ans de données, plus explicatif que les modèles purement financiers.
4️⃣ Conclusion
La Bitcoin Power Law Theory propose une lecture originale :
- Bitcoin croît comme un système naturel, régi par des lois d’échelle.
- Les objections sont légitimes, mais les données montrent une cohérence entre adoption, prix et hashrate.
- BPLT ne prédit pas les prix du mois prochain mais offre une compréhension du cadre de long terme dans lequel Bitcoin évolue.
#BitcoinPowerLawTheory